近日，創業魔法學院舉辦了他們第一場創業公開課。創業魔法學院是一個由創業教育實踐者陸偉、航班管家聯合創始人鄧永強聯合多家機構發起的一個創業教育機構，主要針對互聯網和移動互聯網領域的初創型公司。在昨天的公開課上，作為魔法學院校董的著名天使投資人王童做了“創業與投資”的主題演講，分別從創業者和投資人的角度講訴了創業前應該注意到的幾個問題，對正在考慮創業或者創業之路剛開始的人應該會有幫助，下面內容根據王童演講整理而成：

王童的互聯網之旅開始于1995年，1998年加入搜狐，后來在2005年成為博客中國的管理成員之一，也曾在2006年自己創業，創辦酷客音樂，2009 年創辦了專注中老年市場的網站喜樂樂;在投資方面，王童則是北軟匯智天使基金會的創始合伙人，他的投資案例主要有途牛旅行網和魔方英語等?？梢哉f在創業和投資方面，王童都有一套自己的心得體會。

一、創業

無論是出于追求財富、興趣愛好，還是要踐行自己的人生價值，創業的原因解決之后，就要解決如下幾個問題：

1.創業者需要具備的素質

勤奮、踏實、激情……每個人都是有局限的，但投資人很喜歡和自己一樣的人。我自己則是認為創業者要有承擔、夢想和胸懷。尤其是在早期，小公司你靠什么留住人才、發展創大?這個時候你就要有夢想有堅持，有些人說這是“畫餅”，但我認為這在創業過程中是必需的。作為投資人來說，經常有投資投的是團隊的說法，在團隊中我們看中的是戰斗到最后的那個人。

2.創業初期的一些問題

方向和領域

最好選擇熟悉領域，從陌生的領域開始要付出很多的時間和精力。

合作者和打工者

我的建議是對合作者應該是股東，也就意味著他的才能對你的公司來說是不可替代的;而打工者，則意味著他的才能是可以替代的?，F在很多創業者，因為技術比較貴，為了節省成本，就把他變成partner，但他的資源在你長期發展中，很容易變得沒那么重要。還有一點是合作者一定要有相同的氣場和理念，否則寧愿把他當做打工者。

股權結構的分配

現在經常有一種“三一三十一”的分配方式， 就是非常平均，還有一種是很獨的，都是自己的。這里說下第一種，在股權分配上，我們強烈反對平均主義，這會造成沒有人真正承擔起這個公司，我們認為，一個公司的老大所拿的股份起碼是其他所有人之和，就是要拿到51%以上，甚至是66%以上，這是普遍的規律。那怎么分呢?創業是一個非常漫長的過程，不斷拿到投資，公司不斷擴大， 任何時候投資人都不許團隊套現，要把你綁到這個公司上，誰有勇氣擔這個責任，誰就有資格拿這個股份。

技術人才，為了節省成本給予一定股份的話，10%足夠了，也不要太多。

第二個股權架構的分配還有個期權池的問題。期權池還有個重要作用是在創始人之間建立平衡，如果創始團隊沒有經過很好的磨合，建議建立一個比較大的期權，20%左右甚至更高;如果團隊已經熟悉了，彼此了解，期權池可以在5—10%之間。早點建立期權池，可能對你的持股占比和權力有一點損傷，但后期建立期權池，那時候可能投資人已經把這個給稀釋了，你再建立期權池就需要拿出一個可以說服的理由。

項目估值

參考一下市場，看類似項目在這個市場上值多少錢。你看報道上別人說他拿了多少錢，你可以砍到一半甚至三分之一來算;投資方所占的股權你則要按照最惡劣的情況來算，也許會占到20%甚至25%。都說創業有50%的成功幾率，我們作為天使投資人，希望把你的成功率提到55%，也就是說投資人給你資金、給你資源，也只能提高5%的幾率。特別是早期項目十個能成功一兩個，都是可以接受的，所以我們對回報的要求是十倍以上，早期估值很高的話，后面我們也要求那么高的回報率，你能做到嗎?我們見過這么多團隊，基本都是往高了估的，但市場會最終驗證。最后在進行估值時，除了參照目前市場的價格，在互聯網創業，如果你滿足了這三個條件：團隊完整，產品已經出來，已經取得一定的市場數據，我們一般會估到1000萬—2000萬。

3. 尋找投資

尋找投資的準備

了解投資者，你的投資者可能是哪些，你的業務是什么樣的、團隊、數據、估值等心里要有概念、還有你的Term sheet (投資條款清單)等。這里要提到的一點是事前了解你的投資人的話，可以有效地加速你和投資人的效率。

什么時候需要尋找投資

在資源允許的情況下，越早越好。大部分投資人可能不是你這個行業的專家，但他們都是商業模式專家，所以在早期，他們能夠給你很多你可能看不到的指導。

如何找到投資人?

投遞項目：這種方式的質量會比較差，早期投遞項目非常多，我們每周看10—20個，沒給你回復不是你的項目不好，而是我們根本就沒看到，也就是說這種方式效率比較低;

專業服務機構：這種方式見到的項目質量還是有保證的，可以有效降低溝通成本;

利用人脈找到見面機會：對投資人來說，創業項目的團隊的確是最重要的，但如果團隊我們不了解、溝通不好，早期的項目我們還是更愿意投熟人，所以通過熟人引薦是一種很好的方式。缺乏人脈就要多出去參加活動，建立自己的人脈。

二、 投資

1.我們為什么要投資?

主要有以下幾個原因：財富保值增值、社會責任、夢想和成就等。在我的理解中，投資的本質就是投資人的錢要建立在高效率的生產力上，就是把過去低效的錢變成高效的。

2.不同的投資人

天使階段的投資方可以分類三類：戰略投資者、天使投資人、天使投資機構。

戰略投資者：比如騰訊、百度、360等大公司，他們投資你的目的和他整個戰略目的是相關的，我們建議早起創業者最好不要拿這些戰略投資者的錢，因為他們不是為了保值增值，而是為了戰略性發展，你也許會碰到種種情況，最常見的是他投了你，但只是觀望態度，這樣的話你在他的對手哪里就是寸步難行;

天使投資人：這類投資者的特征主要為資金增值需求，有一些理想、成就的追求，對他們來說，退出不是那么重要，但專業性和資源有效性可能沒有投資機構理想;

天使投資機構：他們的資金是幕來的，因此有資金增值的需求，也有退出需求，但他們專業性和資源有效性會強一些。

3.尋找項目

投資者找項目主要有以下幾種方式：

前端探針的合作：比如現在很多的孵化器、眾籌平臺、創業媒體、服務機構等;還有創業咖啡這種類型的場所;不過最獨特的還是自己的人脈資源;

4.投資人眼中的項目

其實最終看的還是這個團隊，尤其是最后的那個人，是不是真正的創業者。創業失敗了我們可以承受，但我們希望你在這個過程中能夠不斷完善，不斷磨合你的團隊、不斷拿到市場的數據……

估值：就是剛才講的要滿足那三個條件：團隊完整，產品出來，市場數據。這個團隊整體的估值我們認為在1000萬左右，如果你的團隊有缺陷，會往下減一些;如果你團隊很豪華、或者過去有一些相關經驗、或者已經拿到一些市場訂單，會相應加一些，所以目前市場一般估值會在1000萬-2000萬，2000萬的項目就意味著你的產品要滿足非常好的用戶體驗、相對好的市場前景等等葛各種條件。

找到匹配的投資人：不同的投資者有不同的風格，比如我，是興趣型投資者，也許你這個不是那么靠譜，但你激發了我的興趣，沒準我們就能聊下去;像財務分析型的可能就需要你做好非常完善的準備。一定情況下是需要見什么人說什么話，來分析自己和投資者適合的那一塊，但底線是不能放棄自己的原則。另外在談話的頭十分鐘，你們也要一定觀察投資人，看雙方是否合適。